餐飲新聞

不過(guò)，你知道嗎?作為市場(chǎng)公認(rèn)的“消費(fèi)大白馬”，涪陵榨菜從2010年上市至今，其股價(jià)在10年間漲超14倍之多，有著A股“醬菜小茅臺(tái)”之稱。涪陵榨菜已經(jīng)有100多年的發(fā)展歷史，接下來(lái)我們一起來(lái)關(guān)注“醬菜茅臺(tái)”涪陵榨菜股價(jià)閃崩，以跌停收?qǐng)觥?/p>

1898年，涪陵的鄧炳成發(fā)明了一種腌制咸菜的方法，由于工序中多了一道“榨”除鹽水的方法，就將其取名為“榨菜”。而后，涪陵榨菜集團(tuán)開(kāi)始孵化。

作為一個(gè)手工作坊，涪陵榨菜早期跟千千萬(wàn)萬(wàn)榨菜作坊一樣，不光生產(chǎn)工業(yè)落后，產(chǎn)能低下，還因外債累累一直處于虧損狀態(tài)。

但2000年三峽蓄水池的拆遷，傍水而建的涪陵榨菜集團(tuán)，一夜之間得到了1.4億元移民遷建資金，這筆錢(qián)成了涪陵榨菜“咸魚(yú)翻身”的全部家底。

于是乎，革新生產(chǎn)基礎(chǔ)、花重金砸廣告而來(lái)的烏江榨菜品牌迅速收割了全國(guó)一大波受眾。

一句“中國(guó)榨菜數(shù)涪陵，涪陵榨菜數(shù)烏江 ” 深深占據(jù)了消費(fèi)者的心。此后，涪陵榨菜每年的銷售也得到大幅度增長(zhǎng)。

當(dāng)一切步入正軌，涪陵榨菜趁熱打鐵、掛牌上市。

如今的它，不僅在國(guó)內(nèi)家喻戶曉，還遠(yuǎn)銷海外，坐擁近400億的市值。

按照涪陵榨菜此前的市值來(lái)說(shuō)，這個(gè)“醬菜小茅臺(tái)”的道路應(yīng)該是會(huì)走的繁花滿地，但如今卻直接跌停，這到底是怎么回事?

在食材品牌觀察看來(lái)，雖然都是行業(yè)龍頭，但涪陵榨菜跟茅臺(tái)的市場(chǎng)地位卻一個(gè)天上一個(gè)地下。

茅臺(tái)是買家生怕買不上貨，求著先交定金;而涪陵榨菜是因?yàn)閹?kù)存大量積壓，趕緊把貨先甩出去，再等買家付錢(qián)。

從這也能看到其發(fā)展的過(guò)程中絕對(duì)是存在很多問(wèn)題的：

01 漲價(jià)太快，下沉太慢

榨菜本是消費(fèi)降級(jí)的代表性產(chǎn)品，但既然消費(fèi)降級(jí)了，吃咸菜下飯也得有度，消費(fèi)者不可能無(wú)止境地“越渴越吃鹽”，所以涪陵榨菜的風(fēng)光多來(lái)自于它的定價(jià)能力。

但過(guò)去十余年，涪陵榨菜共提價(jià)了近十余次，一包80g的烏江榨菜從九毛漲到三元。

不少行業(yè)人認(rèn)為：“涪陵榨菜從本質(zhì)上說(shuō)還是大眾下飯的產(chǎn)品，不存在細(xì)分高消費(fèi)人群的概念。當(dāng)價(jià)格脫離大眾消費(fèi)者心理承受力的時(shí)候，其業(yè)績(jī)的高增速就難以維系?！?/p>

于是乎，涪陵榨菜從2019年開(kāi)始修改銷售策略，通過(guò)辦事處裂變進(jìn)行下沉，目前已開(kāi)發(fā)約1400個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)，距離目標(biāo)還剩不到200個(gè)。

不過(guò)新開(kāi)的縣級(jí)市場(chǎng)調(diào)貨數(shù)量比較少，縣級(jí)人均消費(fèi)數(shù)量很低，跟地級(jí)市場(chǎng)比差距巨大，新開(kāi)發(fā)的經(jīng)銷商還在初期培育階段，成長(zhǎng)空間還很大。

所以目前來(lái)說(shuō)，漲價(jià)帶來(lái)的銷售天花板還是難以打破!

02 佐餐市場(chǎng)不吃香

另外，為了突破榨菜品牌低端競(jìng)爭(zhēng)的瓶頸，涪陵榨菜也沒(méi)少玩花樣。

佐餐作為調(diào)味料市場(chǎng)的新貴，近幾年備受爭(zhēng)寵。而涪陵榨菜也看準(zhǔn)了這個(gè)大市場(chǎng)，打算從泡菜發(fā)力，切入整個(gè)佐餐開(kāi)胃市場(chǎng)。

聰明的商人早就已經(jīng)探入藍(lán)海中摸魚(yú)，后覺(jué)者只能是大浪淘沙。比如虎邦辣醬聯(lián)合外賣平臺(tái)開(kāi)始宣傳，牛魔王辣醬、魚(yú)干辣醬都成網(wǎng)絡(luò)上被“吹爆”的產(chǎn)品。

還有品牌甚至玩起了“跨界發(fā)展”，比如火鍋屆大佬海底撈出了佐餐醬。

在眾多佐餐品牌中，光是飯爺，就品類眾多，除了辣醬還有各種佐餐調(diào)料，覆蓋31個(gè)線上電商平臺(tái)及線下5000家大型賣場(chǎng)和超市，在線上渠道與涪陵榨菜的泡菜等佐餐產(chǎn)品，形成競(jìng)爭(zhēng)。

而涪陵榨菜是近年來(lái)才著力推行多元化布局，將業(yè)務(wù)鎖定在以榨菜為基礎(chǔ)的佐餐開(kāi)胃菜行業(yè)。

2013-2014年，涪陵榨菜為了求變，先后考察豆瓣、橄欖菜、辣椒、泡菜、醬類和海帶、竹筍、蘑菇、豆腐干等相關(guān)產(chǎn)品。

2015年收購(gòu)了四川惠通，開(kāi)啟了泡菜的擴(kuò)展;2017年，公司計(jì)劃收購(gòu)經(jīng)營(yíng)豆瓣醬的四川恒星，以及經(jīng)營(yíng)家用醬類、烹魚(yú)調(diào)料及火鍋底料的四川味之濃食品有限公司。

后兩者皆夭折在襁褓之中。因此涪陵榨菜的轉(zhuǎn)型之路是內(nèi)憂外患，走的相當(dāng)艱難。

03 盲目增產(chǎn)后遺癥顯現(xiàn)

在提價(jià)策略逐漸失效、產(chǎn)品單一問(wèn)題短期內(nèi)無(wú)法解決的背景之下，涪陵榨菜又毅然決然計(jì)劃增產(chǎn)。

今年上半年，由于疫情原因，涪陵榨菜銷量大爆發(fā),推動(dòng)公司業(yè)績(jī)大增，涪陵榨菜趁機(jī)推出33億元定增計(jì)劃，擴(kuò)大榨菜生產(chǎn)規(guī)模，但似乎有些沖動(dòng)過(guò)頭了。

項(xiàng)目建成后，涪陵榨菜窖池規(guī)模將從27萬(wàn)噸增加到64萬(wàn)噸，產(chǎn)量簡(jiǎn)直是扶搖直上九萬(wàn)里。

然而上半年是疫情導(dǎo)致人們憋在家里，從而讓榨菜銷量上漲，這明顯是特殊情況，是不可持續(xù)的，此時(shí)涪陵榨菜盲目上產(chǎn)能，顯然沒(méi)有考慮過(guò)后期會(huì)“消化不良”。

從智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)榨菜行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模及投資前景趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2015-2019年間，榨菜行業(yè)銷量提升至近29萬(wàn)噸，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為9.31%。

按這個(gè)增長(zhǎng)速度估算，三年后全國(guó)榨菜市場(chǎng)的行業(yè)銷量大約在38萬(wàn)噸左右，而三年后涪陵榨菜將達(dá)到64萬(wàn)噸的年產(chǎn)量，如果沒(méi)有其他新增渠道沖銷量，賬面存貨恐怕又要增加了。

需要注意的是，涪陵榨菜一邊募資擴(kuò)展，另一邊榨菜銷售放緩、存貨積壓的現(xiàn)象卻愈發(fā)明顯。

顯然新渠道與新品類的投入一時(shí)間難以看到成效，內(nèi)外環(huán)境的變化則直接導(dǎo)致涪陵榨菜業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如預(yù)期。由此，跌停也是情理之中。從目前的現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，涪陵榨菜不一定會(huì)是下一個(gè)“茅臺(tái)”，走不上宴請(qǐng)的餐桌，也沒(méi)有成為某種社交“貨幣”。在品牌完全占領(lǐng)國(guó)人心智之前，涪陵榨菜恐怕需要從質(zhì)量與品牌內(nèi)涵上，更加下功夫。